1.8亿股民看过来!中小板与主板合并对你有什么影响?

2021-04-07 10:02   来源: 互联网

        经过两个月紧锣密鼓的准备,深交所主板和中小板的合并于4月6日正式实施。

        中小板诞生于2004年,与主板合并后会带来什么“变”和“不变”?会给市场运作和投资者交易带来哪些影响?这是专家们分析的结果。

        6日开市,深交所原中小板上市公司的证券种类集体“变身”为“主板A股”,证券代码和证券简称保持不变。当日也见证了3家企业在深交所举行上市仪式,成功登陆深市主板。

        证监会市场发展司副司长皮六一介绍说:“主板和中小板合并的总体思路是‘两个统一,四个不变’,即统一业务规则,统一监管模式,坚持发行和上市条件,坚持投资者门槛,坚持交易机制,坚持证券代码,坚持简称。

        在此基础上,专家认为,两板合并对市场运行和投资者交易的整体影响不大。

        招股书显示,招商证券研发中心首席宏观分析师谢亚轩指出,主板和中小板的合并并未改变发行上市的条件,仍采用核准制,没有增加上市渠道,也没有改变投资者适当性管理要求,不会导致市场扩张,对整体市场影响不大。

        深市主板于2000年初暂停新股发行。2004年5月,深交所在深主板设立中小板,为创业板的顺利上市创造了条件和积累了经验,也为中小企业和民营企业进入资本市场开辟了新的渠道。

        两板合并后,恢复了深市主板上市功能,上市条件保持不变,不增加企业上市渠道,不涉及发行节奏安排的变化,前海开源基金执行总经理杨德龙表示,这不会导致市场扩张或发行节奏加快。

        鉴于主板与中小板市场的估值水平存在差异,两板合并是否会带来估值变化成为市场普遍关注的问题。

        光大证券总经理、首席宏观分析师高瑞东表示,两板之间平均市盈率存在差异,主要是行业因素造成的,深市主板上市公司主要集中在食品饮料、房地产、家电等传统行业,中小板上市公司主要集中在电子、医药、生物、计算机等新兴行业,目前我国金融市场日趋成熟,市场越来越理性,两板合并后对个股估值的影响相对有限。

        除“四个不变”外,两板合并还实现了“两个统一”,即主板和中小板业务规则的统一和监管模式的统一。

        据悉,中小板自成立以来,遵循的法律法规、部门规章等基本与主板一致,所以此次合并只是对部分业务规则、技术制度以及发行上市安排等进行了适应性调整。就监管机制而言,将继续以行业监管为基础,按行业划分上市公司所属的两大类,由两家公司的管理层分别负责监管。

        并购后,深股通形成了以主板、创业板为主体的市场格局,其中主板是为了支持相对成熟的公司融资发展,做大做强,创业板主要是为成长型创新创业公司服务。

        截止2021年4月2日,两板合并前最后一个交易日,深交所主板和中小板上市公司共1472家,占A股总市值的34.3%,市值达到23.20万亿元,占整个市场的29.1%。

        长期以来,深交所主板和中小板为扩大直接融资规模,服务实体经济,支持中小企业发展发挥了积极作用。那这次为什么要实行主板和中小板合并呢?

        "作为创业板分步推进的重要一步,中小板的设立从一开始就具有过渡性质。公开发行证券公司总裁助理兼研究所所长孙金钜表示,中小板设于深市主板内部,在主板的制度框架下运作,与主板公司IPO标准等方面保持同步。

        交易所发言人表示,经过16年的发展,中小板上市公司在整体上不断发展壮大,在市值规模、业绩表现、交易特点等方面与主板有了明显的趋同。中小板和主板的合并,既是顺应市场发展规律的自然选择,又是建立简洁明了的市场体系的内在要求。

        田利辉,南开大学金融研究院院长,认为两板合并可以让深交所明确板块的功能定位,让投资者形成主板和创业板核准制与注册制不同的风险认知,让证券监管减负瘦身进而精准监管。

        两板合并将进一步增强资本市场为实体经济服务的能力,专家说。中金公司首席经济学家彭文生表示:“深市主板与中小板合并,可以形成一个更具广度和深度的板块,与创业板各有侧重,满足企业发展不同阶段的融资需求。

        

责任编辑:iiihyt
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