商业航天是连接地球与太空的入口产业，以火箭、卫星、发射场为“三大件”，在技术突破与规模爆发的双引擎助推中，推动太空经济从梦想照进现实，成为太空新基建的排头兵。随着商业航天产业集群崛起，头部企业也竞相逐鹿资本市场。

2025年8月12日，由中博聚力参与C轮融资的中科宇航技术股份有限公司（以下简称“中科宇航”）在广东证监局进行了IPO辅导备案，辅导机构为国泰海通证券。

“捕获”一只商业航天独角兽

公开资料显示，中科宇航成立于2018年12月，是由中国科学院力学研究所培育孵化的国内领先商业航天企业，主要从事系列化大中型火箭研制、定制化宇航发射、亚轨道科学实验及太空旅游等业务，为广东省首家商业航天独角兽。

当大国竞逐将商业航天视为新焦点，中国也在全球商业航天产业的快速成长中强势崛起。从2015年《国家民用空间基础设施中长期发展规划（2015—2025年）》出台，首次提出鼓励社会资本步入航天领域，到2024年商业航天首次作为“新增长引擎”被写入政府工作报告，近十年的时间里，一批优秀的商业航天企业如雨后春笋般涌现，并逐渐形成多层次、多主体的市场格局。

一早嗅到商业航天投资良机的中博聚力，经过长达数月的深度调研后，将目标锁定在了中科宇航。

好的标的，往往逃不过“猎手”的敏锐嗅觉。投资中科宇航，不外乎其符合中博聚力对项目评判的“真一新”标准，商业化模式经得起考验，技术壁垒高，核心竞争力强，牢牢站稳第一梯队，是公认的中国商业航天行业领头羊。

符合“真一新”标准

在“真”的维度上，中科宇航是国内首家混合所有制商业航天企业，也是商业航天“国家队”的混改样本，已拥有成熟固体火箭力箭一号，且开始商业化运营，液体火箭力箭二号计划2025年9月首飞（不回收）。其位于广州南沙的产业化基地，是国内首个全产业链的商业航天基地，总规划占地面积600亩，完全建成后有望实现年产30发火箭的能力。

在“一”的维度上，身为中国科学院在空天飞行科技领域的成果转化平台，中科宇航发挥灵活机制，稳居行业技术高地，在我国商业航天市场占据独特优势。其核心产品遵循“固体先行、液体跟进”的技术路线，旗下力箭一号运载火箭已成功完成6次发射任务，共将63颗卫星精准送入预定轨道，入轨载荷总质量超6吨，是我国唯一连续发射吨级以上载荷的民商火箭。2023年以来，中科宇航在我国民商火箭发射服务市场的占有率排名第一。

在“新”的维度上，中科宇航以我国宇航领域重大战略需求为导向，坚持创新驱动，持续深耕在行业技术最前沿。除了上述两项旗舰产品外，公司在研产品还包括力箭二号运载火箭、力箭二号重型运载火箭、力箭三号运载火箭和力鸿系列可重复使用飞行器，按设计均具备可重复使用能力。同时，公司亦积极布局亚轨道飞行器，计划2027年载人首飞、2028年开放太空旅游。

具稀缺性溢价空间

根据北京产权交易所数据，于2024年及2025年上半年，中科宇航分别实现收入约人民币2.43亿元、3624.13万元。截至2025年6月30日，公司总资产为人民币20.73亿元，所有者权益为人民币8.01亿元。

胡润研究院2025年发布的《全球独角兽榜》显示，中科宇航以110亿元人民币估值上榜。

今年被誉为商业航天“拐点年”，6月18日，证监会重新打开科创板第五套上市标准的闸门，为符合条件的商业航天企业登陆A股市场创造黄金窗口期。

另据兴业证券测算，国内两大低轨星座将在未来三年带来年均180亿元人民币的发射与配套需求，而现有民营火箭+卫星载荷有效供给不足60亿元。

供需缺口决定了第一波登陆资本市场的公司，将享受稀缺性溢价，实现边际递增的价值升阶。

目前，国内尚未有商业航天企业完成A股上市，中科宇航率先起跑，冲在了IPO前列。按下IPO启动键后，续写浪漫主义的飞天梦，助推我国新质生产力发展，为大国竞逐贡献商业航天力量，是中科宇航的征程所向。

于投资机构而言，中博聚力对“太空基建”的长期主义坚守，也将逐步迎来瓜熟蒂落的丰收期。